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2018年市值前十的汽车公司
来源: 盖世大V说    发布时间:2019/01/17   浏览:()次


  2018年已成过往,全球的汽车行业上市公司表现如何?

 

  看,汽车行业的优等生

 

  新华社旗下的新华财经(XHF)在2018年2月份曾发布了一份2017年全球市值500强榜单,按照上市公司的市值(市值=单位股票价格*发行股份数量计算,以2017年12月31日收盘数据为准)进行了排名。

  根据该排名,全球汽车行业整车上市公司市值排行前十的分别是:丰田汽车、大众汽车等,其中中国的上汽集团以575.3亿美元排名第七,来自传统汽车强国日本、德国、美国的汽车公司各占3席。

 

 

  (原榜单中包含印度的汽车上市公司马鲁蒂铃木MARUTI,以460.3亿美元位列第十,但由于诸多国际分析机构未采用印度股票市场数据,为简化分析,本文没有采用。) 

  一年下来,这些行业巨头在股票市场上的整体表现可谓不佳:各家公司中,除了特斯拉的收盘价相较于年初有小幅上升外,其余各家公司的股票价格总体处于下跌态势,其中福特汽车、戴姆勒集团更是大跌了约38%。 

  这也使得上述十家上市公司的总市值由2017年年底的7909.1亿美元下跌到2018年底的6355.3亿美元,下跌了约20%,几乎跟我们A股去年的表现有得一拼。 

  作为对比,2018年,德国DAX 30指数下跌约18%,德国三强(大众、宝马、奔驰公司)的跌幅却都超过了20%;美国市场标普500指数下跌约6%,也远优于通用汽车(-18.4%)、福特汽车(-38.8%)。 

 

  (2018年股市数据来源于YCHARTS,没特别注明的下同。A股上市的上汽集团没有收录其中。)

  经过一年的变动调整之后,到2018年底,市值排名也发生了比较明显的变化:特斯拉市值排在丰田、大众、戴姆勒之后,位列第四。

 

 

  是谁造成了下跌?

  什么原因导致了汽车巨头整体下跌幅度超过了大势? 

  公开市场行业分析师需要有更详细、深入的分析。但从以下几个方面,也可以简单地梳理如下: 

  前三季度的汽车销量不支持股票大幅下跌

  2018年前三季度,特斯拉的销量大幅增长;通用汽车,在美国市场份额还算稳定,在中国市场销量有所下滑;福特汽车,在美国市场及中国市场上的销量都有所下滑,除此之外的其它品牌,销量总体平稳,并不能成为股票大幅下跌的理由。

 

 

(数据来源于各公司公告)

  前三季度的各公司销售收入呈现正增长

  与销售台份起起伏伏不同的是,2018年前三季度,所有公司的销售收入都出现了正增长,背后的原因可能是产品结构的调整(如美国市场SUV车型销量占比增加)、平均销售单价的提升。

 

 

上汽集团数据来源于公司公告,人民币/美元汇率按6.87:1换算,其余公司数据来源于YCHARTS

  前三季度利润有分化,但并不支持股票的普遍下跌

  从公司利润情况来看,2018年前三季度,豪华品牌戴姆勒、宝马集团的利润总额同比下滑;日产、福特随着销量的下滑,利润下降;通用汽车由于2017年的资产处置导致上半年亏损,2018年利润回归,同比大幅增长;其余各家的利润普遍呈两位数的增长,总体表现出了这些巨头们扎实的经营管理功力。 

 


 

  (上汽集团数据来源于公司公告,人民币/美元汇率按6.87:1换算,其余公司数据来源于YCHARTS。)

  从以上三张分别反映销量、销售收入、利润情况的表,大致可以推演的结论是:

  由于过去几年带动全球汽车销量增长的中国市场2018年陷入低迷,全球汽车销量停止增长,巨头们进入存量竞争阶段; 豪华品牌在成熟市场受电动化产品挤压,在中国市场以价换量,利润率有所下滑; 传统汽车公司有较强的内部运营能力,从经济收益方面来看,汽车公司还是白马股,但是对投资者而言,缺少了想象空间与上涨理由。

  2019年的变数

  2019年,当中国、美国、欧洲的汽车市场不能带来增量时,近来一直被看好的印度,是否会成为亮点?会有印度的汽车上市公司跨入全球市值TOP 10吗? 

  总量停止增长,市场竞争必将更加激烈,特别是汽车的电动化、智能网联化都还处于投入阶段,平衡好传统业务与新技术、产品、商业模式的探索、融合与创新,是传统巨头们最现实的选择。2019,谁会率先掉队? 

  2018年销售24.5万辆、三、四季度实现盈利但全年累计预计将继续亏损的特斯拉,市场估值的上涨,不仅把一年前市场上关于破产的传闻远远地抛在了风中,更是在产品、技术、品牌、商业模式等诸多方面,成为了各家汽车厂商分析、对标的标杆。预测一下2019年,其市值是否上升到第2位? 

  2019年,出行服务商和技术方案提供商如何登台表演,也必将对汽车行业带来长远影响。估值预期达1200亿美元Uber确定IPO;中国网约车巨头滴滴在忙完整改后,必将继续推进上市步伐;估值高达1750亿美元的Waymo,会在今年带来更多实质性的惊喜吗?当然,还有正遭受巨大成长压力的苹果公司,神秘的Titan计划还要珍藏多久?

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