1)车载单元国内市场斩获主流车企，海外市场OBD出货全球第一。公司国内发力前装市场，深度绑定吉利，同时拓展比亚迪（002594）、长安、伟世通等客户，18年4G车规级模组出货量达140万片，20万片T-Box。
伴随车联网发展，前装OBU有望向T-Box升级，预计带来百亿级市场空间。海外市场拓展上，公司与全球多家运营商及TSP厂商合作，4G OBD出货量稳居全球第一。
2)电子车牌解决方案经验丰富，市占率超过85%。18年电子车牌国标发布，我们预计未来空间超五百亿。公司独家承揽重庆市电子车牌项目多年，先发优势及解决方案经验丰富。19年独家中标武汉市试点项目，目前市占率超过85%。
公司在车联网领域布局完善，未来受益于战略聚焦及持续投入，预计2020年车联网占收比将超过30%。
研报预计公司2019-2021营业收入53/74/95亿元；实现净利润7/10/13亿元。对应EPS分别为0.4/0.6/0.7元，维持“买入”评级。
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