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路歌登陆港交所 数字货运进入资本竞争时代
来源:中国汽车报网    作者:李亚楠    发布时间:2023/03/27   浏览:()次


 

  继满帮和快狗打车鸣锣上市后,路歌也成功登陆资本市场。

  3月9日,维天运通(品牌名“路歌”)正式在港交所挂牌上市,成为港股“数字货运第一股”。

  在业内人士看来,随着路歌的成功上市,数字货运行业将掀起新一轮上市热潮。对于路歌来说,上市后将面临更为严峻的考验,如何讲好资本市场的“新故事”,是其绕不开的难题。

  打造良性数字货运生态闭环

  路歌成立于2002年,是国内最早服务于公路物流领域的互联网平台之一,自2005年起陆续推出自主研发的“管车宝”、“好运宝”、“快路宝”等多款软件运营产品,为货运生态内的诸多参与者提供数字化服务。

  在此期间,路歌曾获得5轮融资,投资方包括蚂蚁集团、毅达资本、华成创投、北汽产投、中信证券等。有行业人士分析认为,诸多明星资本持续押注路歌,主要源于对其数字货运生态体系的认可。

  经过多年探索,路歌已形成“全链路数字货运+货车司机社区+车后服务”等多种业态为一体的生态结构,核心业务为数字货运、卡友地带和卡加3大板块。三者形成良性的物流生态闭环后,不仅可以有效解决公路货运市场高度分散、信息化水平低等诸多痛点,还能对产业链进行数字化重构,推动数字货运生态可持续发展。

  《招股书》显示,截至2022年9月30日,路歌已服务超过1.16万名托运方及270万名货车司机,完成总计超过3620万份托运订单。按2021年的在线GTV(总交易额为380亿元)计算,路歌已成为国内规模第二大的数字货运平台。

  值得一提的是,路歌还是行业内最早实现盈利的平台公司。财务数据显示,2019~2021年,路歌营业收入分别为35.61亿元、46.65亿元、62.97亿元,年复合增长率达33%;同期净利润分别为-330万元、2610万元、5070万元。由此可见,从2020年开始,路歌便实现了扭亏为盈。

  即便是在2022年宏观经济形势低迷、新冠疫情反复等不利因素影响下,路歌前三季度的线上GTV仍达366亿元,实现营业收入47.11亿元,毛利2.59亿元,调整后净利润3355.1万元,发展韧性进一步凸显。与此同时,路歌货运平台上的托运方客户和司机数量也在不断增长。

  物流行业资深人士孔震指出,在数字货运领域的竞赛中,路歌构建的闭合全链路生态系统颇具竞争力,并借此步入了发展快车道。从《招股书》来看,路歌未来还将继续打磨全链路数字货运生态,进一步深耕商业运营模式,加之借助上市获得更多的资金支持,能够保证其业务快速增长,在竞争日趋白热化的货运市场上掌握主动权。

  数字货运进入发展关键期

  路歌绘就发展蓝图的背后,无不体现出数字货运行业广阔的发展空间。

  根据灼识咨询发布的数据,2021年,国内整车运输市场规模已达4万亿元,但行业整体数字化水平仍有待提高。以线上GTV计算,2021年数字货运平台市场规模为4300亿元,在整车运输市场的渗透率仅有10.7%。据该咨询公司预测,到2026年,数字货运市场规模将达7590亿元,在整车运输市场的渗透率达到16.8%。这也意味着,数字货运领域中的玩家们将拥有更多的发展空间,进一步享受行业增长带来的红利。

  网络货运作为物流行业数字化转型的纽带,其发展得到了国家的肯定与支持。近年来,政策端的不断引导,使网络货运平台企业数量及业务量增长速度显著。根据交通运输部发布的数据,截至2022年底,全国共有2537家网络货运企业(含分公司),整合社会零散运力594.3万辆、驾驶员522.4万人,全年共上传运单9401.2万单,同比增长36%。

  政策助力加上资本加持,使数字货运得以迅猛发展。在孔震看来,现如今,网络货运行业已进入发展关键期。一方面,2023年是《网络平台道路货物运输经营管理暂行办法》延期的最后一年,平台合规化发展的紧迫感加剧;另一方面,网络货运行业已进入新的发展阶段,并购乃至上市将成为企业转型发展的重要突破口。

  “对于路歌等网络货运平台而言,谋求IPO的过程,不仅能够强化自身管理、优化结构体系,还能获得资本加持,不断扩大市场规模,这是企业寻求发展的最佳路径。”快递行业专家赵小敏指出,路歌上市后,或将加速数字货运企业上市进程,正在伺机而动的福佑卡车、货拉拉、G7等企业肯定会加快上市步伐。类比快递行业迎来上市潮的经历,淘汰赛或于不久后在数字货运领域重演,网络货运行业整合度将快速提升。

  平台突围战暗流涌动

  不可否认,满帮、路歌等网络货运平台为提升公路运输效率,加速行业升级变革提供了极大助力。但客观来看,该赛道依然“坡长雪厚”,企业上市也仅仅意味着新历程的开始,未来仍有很多难关需要攻克。

  “对于网络货运平台来说,上市不等同于上岸,未来能否借IPO之势,持续创造长期价值,是企业实现健康发展的关键。”赵小敏认为,虽然数字化、智能化是公路物流行业的发展方向,但当下数字货运存在的盈利难问题,极大影响了行业的可持续发展,必须加以重视和解决。

  事实上,按照政策和市场引导,网络货运平台应通过服务、运营管理、增值产品等方面实现盈利。然而,由于同质化竞争严重,大部分平台企业仅依靠网络货运结算业务获利,收入来源较为单一,尚未建立核心壁垒。针对经营风险,路歌在《招股书》中也提到,除货运市场竞争愈发激烈之外,目前数字货运行业还存在盈利难的问题,资金获取很大程度上取决于政府补助支持。

  “如果长期依赖政策赋能,网络货运平台的商业价值和运营模式肯定会受到市场和资本的质疑。不难发现,目前有不少数字货运企业在积极探索运营和盈利模式,但不乏有前路迷茫者,甚至有部分企业走上歧途,盯上税收减免、开票优惠政策,导致虚开发票、虚假抵扣等乱象出现。另外,网络货运平台虽然积累了大量的业务数据,但依然存在数据共享壁垒,没有实现真正的互联互通。在《数据安全法》等法律法规约束下,如何进行数据的交换和交易,仍是未来需要探索的问题。”孔震说道。

  如今,随着越来越多网络货运企业谋求上市,数字货运将开启“下半场”争夺,巨头正面交锋已不可避免。那么,网络货运平台该如何穿透迷雾?

  路歌董事长冯雷曾在一次演讲中提到,网络货运的本质是“用网络促进发展,用数字化促进监管”,不能简单地将网络货运理解为“开票”业务。他认为,首先,网络货运需实现实时场景的数字化,充分发挥货车司机在整个数字化链条中的作用,这样才能推动货运新业态、新模式的创新发展;其次,物流企业面临既要运价合理、又要运力稳定,既要降低管理成本、又要提升交付质量,既要按期支付运费、又要合规等多重困境。网络货运需运用数字化技术,帮助物流企业提升运力和供应链能力,以突破运力“既要”、“又要”的困局。

  中国物流与采购联合会副会长兼秘书长崔忠付认为,网络货运平台应利用自身的技术、管理、数据优势,探索技术输出、联合运营、数据赋能的产业新模式,探索新的盈利增长点。同时,企业还需构建以数据为中心的平台生态,并依托数据建立产业链信用体系,进一步实现平台数据价值的流转。
  (图片来自中国汽车报资料库)


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