财务数据摘要
财报显示,特斯拉实现营收249.27亿美元,同比增长47%,再创新高;净利润(GAAP)为27.03亿美元,同比增长20%;自由现金流为10.1亿美元。
业务数据摘要
在交付量上,特斯拉第二季度也创下了纪录。数据显示,2023年第二季度特斯拉共生产47.97万辆电动车,同比增长约86%;交付46.61万辆电动车,同比增长约83%,超市场预期。
二季度,特斯拉在生产、交付和营收等方面,都实现了创纪录的成绩,也让特斯拉继续“不打广告也是顶流”的神话。不过细看之下,财报中的一些细节值得玩味。
近三年最低毛利率
一直以来,特斯拉主打的就是一个高利润。但财报显示,特斯拉第二季度的毛利率为18.2%,第一季度毛利率则为19.3%,这也是特斯拉近三年来的最低毛利率水平。
特斯拉在一份股东报告中解释说,第二季度利润率较低的原因是其所销售汽车平均销售价格下降,以及提高其内部设计的电池(称为4680电池)产量成本等因素。
特斯拉方面强调,虽然在第一季度和第二季度进行了降价,但营业利润率依旧保持在10%左右的健康水平。特斯拉CEO马斯克则表示,牺牲车辆利润率来换取更多产量是合理的。
多家机构认为特斯拉第二季度的毛利率触底。Wedbush分析师Dan Ives预测,特斯拉的毛利率在第二季度触底,未来几个季度有望回升,并在2024年回到20%的水平。
Oliver Wyman董事合伙人张君毅也指出,在电动汽车跑马圈地的时代,竞争不仅限于中国市场也辐射到全球,特斯拉正在通过降价的方式扩大销量规模。目前特斯拉的策略是保证销售收入而不是利润,因为占据了市场规模后利润的提升自有办法。
人工智能飞速进展
不止于车,特斯拉在人工智能上也取得飞速进展。财报显示,7月,Dojo超级计算机已进入生产阶段,特斯拉神经网络算训能力进一步加强,这将加速完善特斯拉的自动辅助驾驶等能力。
5月的特斯拉2023股东大会上,曾发布了Optimus人形机器人最新演示视频。马斯克直言,特斯拉的长期价值将主要来自人形机器人,并预测人形机器人需求将达100亿台,远超汽车,如果机器人与人的比例为2:1,需求将达到200亿台。
特斯拉在技术上的巨大突破来源于对研发的不吝投入。二季度,特斯拉在研发费用上共支出9.43亿美元(约合68.15亿元人民币),同比增长41%,相当于数家造车新势力研发费用之和。
近日,马斯克还宣布成立了人工智能公司xAI。他在二季度财报会上表示, xAI将不会与特斯拉竞争,反而甚至可能“提升特斯拉的价值”,特斯拉旗下的各个公司之间将产生协同效应。
FSD对外授权,再立标准?
FSD Beta累计行驶里程
FSD(全自动驾驶)一直是特斯拉的核心竞争力之一,也被许多人看做是特斯拉最深的“护城河”。但在这次财报会上,马斯克却公开证实:特斯拉正在与一家“主要OEM”就授权其FSD进行“早期谈判”,就像北美充电标准(NACS)一样。
业内人士指出,这交易若达成,不仅能给特斯拉当期贡献一笔巨额利润,更重要的是,继特斯拉充电网络成为事实标准后,FSD也将有可能成为自动驾驶软件的事实标准。
就在7 月 19 日,日产汽宣布同特斯拉达成协议,从2025年开始采用北美充电标准,旨在为日产汽车车主的电动汽车充电提供更多选择。
对任何电动汽车来说,补能都是头等大事。目前不断有全球车企和供应商宣布支持特斯拉的NACS充电标准,这稳固了特斯拉在行业中的地位。就在7月19日,日产汽刚刚宣布同特斯拉达成协议,从2025年开始采用北美充电标准,如果特斯拉再统一自动驾驶软件标准,则进一步巩固了特斯拉的巨大优势,或让其他厂商在试图追赶时颇感无力。
Cybertruck快来了
特斯拉在疯狂释放喜讯的同时,也有粉丝表示失望。上周,特斯拉官方在推特上发布消息称,美国得州超级工厂制造完成了第一辆Cybertruck。这一消息一度令对这一车型感兴趣的人群雀跃。
但在本次财报会上,特斯拉表示,电动皮卡Cybertruck工厂生产工具处于安装/调试的正轨之上,但该公司到目前为止仅生产“候选版本”。特斯拉表示目前正在世界各地测试Cybertruck,以获得最终认证和验证。这可能是几十年来最独特的汽车产品,随之而来的是对新技术的试验和测试。
就Cybertruck的量产交付,马斯克在电话会上表示特斯拉将在明年量产Cybertruck,在今年晚些时候开启交付,并称Cybertruck“将包含大量技术”、“产量难以预测”。
而针对Cybertruck的尺寸,特斯拉在业绩报告中表示,这款车型长度不到19英尺(约5.8米),货箱长度将超过6英尺(约1.83米),比福特最畅销的皮卡F-150 Lightning还要短。马斯克称,Cybertruck是第一款长度低于19英尺的皮卡,这使其能够适应其他皮卡无法进入的标准20英尺车库。
Robotaxi没有惊喜
市场所期待的另一个惊喜——自动驾驶出租车Robotaxi,本次也落空了。
今年早些时候,马斯克曾表示,特斯拉希望通过升级自动驾驶系统以达到Robotaxi所需的技术水平。分析师也对这一新兴业务给予了最高8700亿美元的估值。
但在财报会议上,马斯克并未就Robotaxi做出相关披露,但关于自动驾驶,他仍然坚称,到今年年底,特斯拉的自动驾驶技术将超越人类,“我知道我是一个一直在喊自动驾驶汽车的孩子”。
张君毅指出,第二季度,Model Y成为了全球包括燃油车、插电混动车等在内全部车型中最畅销的车型。每一辆特斯拉都是一个数据终端,随着特斯拉采取激进的价格策略,其销量不断扩大,跑在路上的特斯拉越多、行驶过的路线越长,其收集到的数据就越多,自动驾驶技术迭代的速度就越快,当然也就离Robotaxi更进一步。
在中国或再掀“价格战”
历经长达一年的“全球价格战”,特斯拉毛利率已从去年同期的25%下降至今年Q2的18.2%,盈利能力遭到大幅挤压,但马斯克似乎仍底气十足。
马斯克在特斯拉Q2财报电话会上表示,将在“动荡时期”继续降价,即如果利率继续上升,特斯拉将继续降价。马斯克则直言,牺牲车辆利润率来换取更多产量是合理的,如果经济环境恶化,公司将不得不进一步降低汽车价格。
张君毅分析,以往暑期是汽车行业的淡季,但在汽车行业“极卷”的今年,暑期只是各大车企排兵布阵的起点。如果市场竞争有需要,特斯拉依然有可能大打“价格战”。
一方面,如果特斯拉新车型迭代上市,老产品需要快速退出,价格调整是一种必然;另一方面,随着特斯拉Cybertruck和Cyberquad高利润产品的量产上市,特别是Cybertruck已积累超过150万辆订单,这就可以弥补其他车型降价带来的损失。
张君毅特别强调,不要忘了,特斯拉不仅是一家车企,还是一家互联网公司、一家金融公司、一家机器人AI公司、一家能源公司。2023年第二季度,特斯拉太阳能产品装机量达66MW;特斯拉储能业务装机量达3.7GWh,同比增长222%。“各项业务之间的协调可以维持特斯拉利润的均衡,特斯拉的视角不局限于汽车行业,所以汽车业务是否需要在每个时间节点都盈利,仍可商榷。”
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